光伏行业深度报告:景气向上,把握光伏需求及新技术两大主线

更新时间:2022-08-06 08:01:56

光伏行业深度报告:景气向上,把握光伏需求及新技术两大主线

光伏行业深度报告:景气向上,把握光伏需求及新技术两大主线 (报告出品方/作者:兴业证券,王帅、余静文) 1、行情复盘:光伏板块短期承压,中长期景气度无虞 1.1、近一月光伏指数弱于沪深 300,中长期光伏板块高景气不减 近一月光伏板块弱于大市,相较沪深 300 指数跌幅拉大。 近一月光伏指数下 跌 22.21%,沪深 300 下跌 6.17%,光伏板块跑输沪深 300 指数 16.04pct。 需求释放叠加产业链压力缓解,中长期光伏板块高景气度不减。 一方面,在 构建新型电力系统以及碳中和碳达峰目标支持下,各省积极出台 “十四五”可再 生能源发展规划;同时,集中式大基地、分布式整县推进等政策利好叠加光伏项 目经济性凸显,预计“十四五”期间光伏新增装机将大幅增长,行业需求继续提 升。

光伏行业深度报告:景气向上,把握光伏需求及新技术两大

光伏行业深度报告:景气向上,把握光伏需求及新技术两大主线。 需求:Q1 光伏需求超预期,全年高景气状态持续。 Q1 组件出口高增,根据海关总署及盖锡咨询数据,2022 年 Q1 光伏组件 出口量 41.3GW,同比+109%。 其中印度因今年 4 月加增关税、抢库存因 素出口量快速增加,Q1 印度光伏组件累计出口规模达 9.58GW,同比增加 373%;剔除印度后,海外其他国家 Q1 光伏组件出口量 31.72GW,同比 增加 78%,剔除印度抢装因素后全球装机依然保持快速增长。 国内 Q1 光 伏装机 13.21GW,同比增长近 150%,海外+国内需求共振,光伏装机超 预期发展,全年高景气状态有望延续。

光伏行业策略报告:景气向上 把握光伏需求及新技术两大主线

需求: Q1光伏需求超预期,全年高景气 状态持续。 Q1 组件出口高增,根据海关总署及盖锡咨询数据,2022 年Q1 光伏组件出口量41.3GW,同比+109%。其中 。

光伏行业策略报告:景气向上 把握光伏需求及新技术两大主线

国内Q1 光伏装机13.21GW,同比增长近150%,海外+国内需求共振,光伏装机超预期发展,全年高景气状态有望延续。 新技术:短期TOPcon 与HPBC 共同发展,长期HJT 技术有望形成统一路线。 PERC 电池效率已接近极限,行业亟需发展下一代。

光伏设备行业深度报告:三大降本趋势明确,相关设备潜力巨大

1.2需求:双碳目标下大基地建设+电池技术变革,行业需求景气向上 “双碳”政策目标加持下,光伏行业发展确定性强。 2021 年,“碳达峰”、“碳中 和”首次被写入政府工作报告,“碳中和”目标对我国的能源转型发展具有重要意义。

光伏行业策略报告:景气向上 把握光伏需求及新技术两大主线

国内Q1 光伏装机13.21GW,同比增长近150%,海外+国内需求共振,光伏装机超预期发展,全年高景气状态有望延续。 新技术:短期TOPcon 与HPBC 共同发展,长期HJT 技术有望形成统一路线。 PERC 电池 效率已接近极限,行业亟需发展下一代 电池 技术。

光伏行业研究及2022年投资策略:景气向上,分化成长.pdf

2022 年全球光伏市场有望在原材料价格下行和政策支持双驱动下迎来需求大年,预计 2022 年全球光伏新增装机量 225GW,国内光伏新增装机 110GW。 1)国内,发展风光大基地集中式和整县推进屋顶分布式光伏建设,光伏需求加速放量 2)海外,欧美电价上涨对光伏装机系统成本上升接受度更强,各国不断更新积极政策支撑中长期需求增长。 第 1 页 / 共 29 页 格式: pdf 大小: 2.3M 页数: 29 价格: 3积分 下载 兑换积分 留下你的观点。

光伏行业研究及2022年投资策略:景气向上,分化成长

1.1 全球碳中和目标明确,光伏增长斜率向上 2021 年全球可再生能源装机容量的增加再次创下年度记录,根据 IEA 机构统计,今年将 有近 2.9 亿千瓦的新增可再生能源的投入使用,太阳能光伏发电能源占一半以上份额,其 次是风力和水电,预估 2021 年可再生能源在全球发电组合中所占份额将达到 30%,加上 核能和低碳能源,到 2021 年将真正超过全球燃煤电厂的发电量。 未来五年中国仍将保持 领先地位,占全球可再生能源产能增长的 43%,其次是欧洲、美国和印度,仅这四个市 场就将占全球可再生能源扩张份额的 80%。

光伏行业投资策略:“政策+技术”双支撑,光伏市场空间全面

2.1分布式光伏景气度上行,地面电站装机有望好转 根据CPIA数据,2020年,大型地面电站占光伏应用市场68%左右,分布式32%,户用占分布式市场65.2%。 受到光伏供应链 价格持续高位的影响,国内光伏电站新增装机速度延缓。 2021年H1,国内光伏新增装机规模为13.01GW,集中式光伏新增装 机占新增装机总量的38%,户用占比42%,工商业占比20%。 根据CPIA预测,未来我国分布式光伏电站比例将继续上升,乐 观预计2025年分布式光伏电站占比将达50%。 “十四五”期间,光伏发电平价上网,中国能源结构升级将在宏观层面推动光 伏行业进一步发展。 2.2限电政策波及工商业生产,分布式光伏或将迎来机遇。

纯碱行业深度报告:光伏需求持续增长,纯碱景气周期有望

据中国光伏行业协会预测,乐观情况下2025年全球光伏年新增装机将达到330GW。 对中国光伏行业协会预测数据取中值作为新增光伏装机预测值,即2022-2025新增光伏装机分别为217.5GW、247.5GW、272.5GW、300GW,对应纯碱需求增速分别为314、362、403、447万吨。

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